Toimitusjohtajan katsaus
Toimitusjohtaja Ville Iho: Heikko markkinaympäristö jatkui – toimenpiteitä kannattavuuden ja kasvun tukemiseksi
Terveyspalveluiden kysyntä jatkui vuoden 2026 toisella neljänneksellä heikkona, ja ensimmäinen vuosipuolisko jäi tuloksellisesti vaisuksi. Liikevaihto laski 8,8 prosenttia 293,3 miljoonaan euroon, ja oikaistu liikevoitto oli 26,1 miljoonaa euroa. Negatiivinen volyymikehitys painoi tulosta, mutta ripeät sopeuttamistoimet pitivät kannattavuuden toimintaympäristöön nähden kohtuullisella tasolla.
Markkinatilanne oli haastava erityisesti työterveysliiketoiminnassa, vaikka toisella neljänneksellä nähtiin ensimmäisiä tasaantumisen merkkejä. Toimialan poikkeuksellinen resurssien ylitarjonta on kiristänyt hintakilpailua, mikä on osaltaan hidastanut työterveyden uusasiakashankintaa ja alentanut uusien sopimusten hintatasoa. Kuluttajaliiketoiminnassa kehitys oli vakaampaa. Lievästi negatiivisessa markkinassa omat käyntimäärämme kasvoivat sekä itsemaksettavissa terveyspalveluissa että suunterveydessä.
Julkistimme katsauskaudella päivitetyn ARC-strategiamme (AI and data-powered, Reach through growth and access, Customer-centricity), jolla tavoittelemme voimakasta asiakaslähtöistä kasvua radikaalisti uudistetuilla palvelumalleilla. Päivitimme samalla taloudelliset tavoitteemme tukemaan voimakkaampaa kasvua ja julkistimme strategian toimeenpanon ensimmäisen merkittävän askeleen, Silmäasema-yritysjärjestelyn.
Nykyisessä markkinaympäristössä ja nopeasti muuttuvalla toimialalla meidän on kyettävä painamaan samanaikaisesti sekä jarrua että kaasua. Sopeutamme kustannusrakennettamme määrätietoisesti siellä, missä kysyntä on heikkoa, mutta investoimme rohkeasti teknologiaan, uusiin palvelumalleihin ja korkean kasvupotentiaalin liiketoimintoihin.
Näkymät ja ohjeistus
Olemme laskeneet vuoden 2026 tulosohjeistustamme muuttamalla ennustehaarukkaa ja arvioimme nyt vuoden 2026 oikaistun liikevoiton (EBIT) olevan 120–140 miljoonaa euroa (2025: 156,3 miljoonaa euroa). Ohjeistuksen lasku heijastaa vuoden ensimmäisen puoliskon haastavaa kysyntäympäristöä ja kannattavuuden jäämistä alle vertailukauden tason.
Jatkamme kustannusrakenteemme aktiivista sopeuttamista ja kohdennamme samalla investointeja ARC-strategiamme mukaisesti kasvuun. Tämän mahdollistavat terveydenhuollon pitkän aikavälin erittäin vahvat kysyntäajurit.
Markkina- ja kysyntätilanne
Terveyspalveluiden kysyntä Suomessa jäi toisella neljänneksellä vertailuvuotta heikommaksi. Kysyntää painoivat alhainen sairastavuus, yritysasiakkaiden säästötoimet ja julkisen sektorin ostojen erittäin matala taso. Toimialan poikkeuksellinen resurssien ylitarjonta on kiristänyt hintakilpailua, mikä on osaltaan hidastanut työterveyden uusasiakashankintaa ja alentanut uusien sopimusten hintatasoa. Alkuvuoteen verrattuna markkinassa nähtiin kuitenkin ensimmäisiä vakautumisen merkkejä, erityisesti kuluttajavetoisissa palveluissa.
Ruotsissa yritysterveysmarkkina on ollut koko alkuvuoden vaisu. Toisen vuosineljänneksen lopulla nähtiin kuitenkin orastavan piristymisen merkkejä ja asiakkaiden ostofrekvenssit kasvoivat ensimmäistä kertaa kolmeen vuoteen.
Taloudellinen kehitys ja kannattavuus
Heikko volyymikehitys laski toisen neljänneksen liikevaihtoa 8,8 prosenttia 293,3 miljoonaan euroon. Konsernin oikaistu liikevoitto oli 26,1 miljoonaa euroa ja oikaistu liikevoittomarginaali 8,9 prosenttia.
Reagoimme volyymien laskuun nopeasti ja toteutimme keväällä sopeutustoimia erityisesti operatiivisissa toiminnoissa. Näiden toimien ansiosta kannattavuus säilyi haastavassa ympäristössä kohtuullisella tasolla. Käynnistimme toisella neljänneksellä laajan tehostamisohjelman, jossa uudistamme tukitoimintojamme alue kerrallaan tekoälysprinteillä. Odotamme sopeutus- ja tehostamistoimien vaikutusten vahvistuvan asteittain ja tukevan kannattavuutta vuoden toisella puoliskolla.
Sopeutustoimista huolimatta asiakaskokemuksemme säilyi ennätystasolla NPS:n ollessa 88 ja hoidon vaikuttavuutta kuvaava mittarimme PEI kohosi kaikkien aikojen korkeimmalle tasolleen 75 prosenttiin.
Liiketoiminta-alueiden kehitys
Terveydenhuollon palveluissa työterveyspalveluiden kysyntä jatkui heikkona, mutta työterveyshuollettavien määrän lasku tasaantui katsauskaudella. Myyntiputkemme on hyvällä tasolla, mutta sen konversio uusiksi sopimuksiksi on ollut odotettua hitaampaa erityisesti voimakkaan hintakilpailun vuoksi. Työterveyden kehitysohjelma eteni määrätietoisesti. Keskeisiä askeleita olivat seuraavan sukupolven digitaalisen työterveysalustan, Terveystalo Leon, eteneminen käyttöönottovaiheeseen sekä pk-yrityksille suunnattujen palveluiden uudistaminen.
Kuluttajamarkkina oli työterveysmarkkinaa vakaampi. Koko markkinan lievästä laskusta huolimatta näimme myönteistä kehitystä erityisesti itsemaksettavissa palveluissa, joissa käyntimäärät kasvoivat. Yli 65 –vuotiaiden valinnanvapauskokeilun laajennus tukee kysyntää loppuvuonna.
Vakuutusasiakkaissa liikevaihto laski hieman vertailukaudesta koko markkinan asiakaskohtaisten käyntimäärien pienennyttyä. Suhteellinen asemamme kuitenkin vahvistui. Rakennamme vakuutusyhtiöille pitkäjänteisesti ratkaisuja, jotka parantavat hoidon kustannustehokkuutta ja kustannusten ennakoitavuutta sekä mahdollistavat hoitopolkujen vaikuttavuuden nykyistä paremman seurannan. Tavoitteena on luoda edellytykset kannattavalle volyymikasvulle yhteisellä vakuutus- ja terveyspalvelumarkkinalla.
Portfolioliiketoiminnoissa liikevaihtoa laskivat edelleen ulkoistussopimusten päättyminen, lastensuojeluliiketoiminnan divestointi sekä julkisen sektorin vähäinen kysyntä. Suunterveydessä kehitys oli puolestaan myönteistä. Kasvatimme käyntimääriämme ja voitimme markkinaosuutta. Hohde-yritysosto odottaa kilpailuviranomaisten hyväksyntää, ja arvioimme kaupan toteutuvan kolmannella neljänneksellä. Toteutuessaan yritysosto kaksinkertaistaa suunterveyden liiketoimintamme ja luo vahvan pohjan liiketoiminnan kasvulle myös tulevina vuosina.
Ruotsissa markkinatilanne säilyi heikkona, mutta operatiivinen tehokkuus parani ja kannattavuus vahvistui. Hyvä myyntiputki tukee näkymää asteittaisesta elpymisestä kysynnän normalisoituessa. Loppuvuonna keskitymme erityisesti liikevaihdon vahvistamiseen. Kasvua voidaan tukea myös yritysostoilla.
Strategian toimeenpano ja digitaalinen kehitys
Julkistimme kesäkuussa päivitetyn ARC-strategiamme ja uudet, aiempaa kasvuhakuisemmat keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteemme. Strategiamme ydin on kannattavan kasvun rakentaminen uudistamalla rohkeasti terveyspalveluiden palvelumalleja kohti selkeämpää tuotteistusta ja hinnoittelua, proaktiivisempia hoitomalleja ja aktiivisempia ja vahvempia asiakassuhteita.
Silmäasema-yritysjärjestely on ARC-strategian ensimmäinen merkittävä konkreettinen askel. Toteutuessaan järjestely vahvistaa asemaamme kasvavilla silmäterveyden markkinoilla, laajentaa asiakaskantaamme ja tukee tavoitettamme laajentua vähittäiskauppamaisiin palvelumalleihin, joissa korostuvat toistuvat asiakaskohtaamiset, helppo asiointi ja vahva asiakassitoutuminen.
Vastaavasti myös Hohde Groupin hankinta tukee kasvuamme ja vahvistaa asemaamme suunterveydessä. Yhdessä nämä järjestelyt siirtävät liikevaihtorakenteemme painopistettä yritysterveyden ylipainosta enemmän kohti kasvavia ja itse maksettuja palveluita.
Digitaaliset palvelumallit ovat keskeinen osa ARC-strategiaa. Katsauskaudella yritysasiakkaillemme suunnattu Terveystalo Leo eteni käyttöönottovaiheeseen, otimme käyttöön uuden palveluohjausmallin yksityisasiakkaille ja lanseerasimme erittäin tehokkaan asynkronisen Lääkärin ratkaisu vartissa -palvelun. Palvelutuotannossa lääkäreille suunnatun Ella-alustan skaalaus ja kehittäminen etenivät nopeasti. Järjestelmää on käyttänyt jo yli tuhat käyttäjää. Skaalauksen jatkuessa odotamme alustasta merkittäviä hyötyjä vuodesta 2027 alkaen.
Osana kaupallista uudistumistamme lisäsimme kiinteästi hinnoiteltujen palvelupakettien tarjontaa. Ensimmäisten palveluiden kysyntä on ollut rohkaisevaa. Kokemuksemme esimerkiksi tekonivelkirurgiasta, gynekologiasta, luomileikkauksista ja terveystarkastuksista osoittavat, että asiakkaat arvostavat läpinäkyvää ja ennakoitavaa hinnoittelua. Oikealla tuotteistuksella voimme madaltaa tarpeellisiin terveyspalveluihin hakeutumisen kynnystä ja siten parantaa palveluiden saavutettavuutta ja kasvattaa volyymeja.
Episodimaisten hoitokokonaisuuksien rinnalle tulemme lanseeraamaan vuoden 2026 toisella puoliskolla ensimmäisen jatkuvaan palvelumalliin perustuvan tuotteemme. Tavoitteenamme on vahvistaa asiakassuhteita ja siirtyä yksittäisistä kohtaamisista kohti pitkäjänteistä, ennakoivaa terveyden tukemista.
Terveydenhuollon murros etenee nopeasti, ja vastaamme siihen ARC-strategiallamme. Yhdistämällä dataa, teknologiaa ja ammattilaistemme osaamista voimme rakentaa aiempaa vaikuttavampia, saavutettavampia ja helpommin ostettavia palvelukokonaisuuksia. Kehitämme palveluitamme kohti mallia, jossa asiointi on sujuvaa kanavasta riippumatta, palveluiden valinta on helppoa ja asiakas ymmärtää ennalta, mitä hän saa ja mitä se maksaa. Samalla täydennämme tarvelähtöisiä hoitokokonaisuuksia jatkuvilla ja ennakoivilla palveluilla.
Järjestämme joulukuun 2026 alussa pääomamarkkinapäivän, jossa avaamme tarkemmin ARC-strategian toimeenpanoa, kasvun ajureita ja etenemisemme keskeisiä mittareita.
Ville Iho